메자닌 펀드에 대해 알아봅시다.

 

주식과 채권을 섞었다고 볼 수 있는 메자닌 펀드가 무엇인지 알아보겠습니다.

메자닌 Mezzanine

이탈리아어로 건물 1층과 2층 사이에 있는 공간이에요.
안전한 자산인 채권과 위험성 자산인 주식의 중간 사이의 수익성과 위험성을 갖는 금융상품이에요.

메자닌 펀드는 주식과 채권의 두 개의 장점을 모두 보유하고 있어요.
주식은 장기적으로 높은 수익을 낼 수 있는 기회성을 가지고 있지만 그만큼의 손실 가능성도 가지고 있어
공격형 금융상품이며,
채권은 금리는 주식에 비해 낮지만 발행사에서 만기 시에 원금과 이자를 지급해 주기에 방어형 금융상품이지요.

주가가 낮아 매우 불안정적일 때는 채권 가격이 오르는 현상도 나타나기도 해요.
메자닌펀드는 주식 발행사의 주식가격이 오르면 주식으로 전환하여 이익을 볼 수 있으며 주식 발행사가 부도가 나서 상장폐지가 되지 않는 이상 투자한 원금과 이자를 받을 수 있어요.
손실의 리스크는 적고 이익 쪽은 주식과 비슷한 수익 구조를 가진 비교적 안전한 펀드이지요.

전환사채

전환사채는 채권과 주식으로 전환할 수 있는 옵션을 합친 것이에요.

처음 발행사에서 대게의 회사채와 같이 발행하지만 일정한 기간이 지난 후 주식 전환권이 발동할 수 있는 시기가 오면
투자자가 원할 때 채권을 주식으로 바꿔 주가 차이에 따른 수익을 얻을 수 있는 구조를 말해요.

주식 전환권을 행사하게 되면 채권이 아닌 주식으로 변해
전환사채는 주식과 채권 사이에 있다고 할 수 있어요.

전화사채는 채권과 주식의 이득을 동시에 바랄 수 있어요.
일반 채권보다는 이자소득이 낮지만 보장된다는 점과 발행사의 성장성이 높아지는 경우 전환권이라는 옵션으로 매각차익을 노릴 수 있는 것이 장점이지요.

신주인수권부사채

신주인수권부 사채는 회사채 발행 후 일정 기간 이후에 사채권자에게 미리 약정된 가격에 따라 일정한 수의 신주인수를 청구할 수 있는 권리가 부여된 사채이에요.

신주인수권을 보유한 상태에서 주식시가가 발행가액보다 높을 경우 발행사 측에 신주의 발행을 청구할 수 있어요.
발행사는 주가 상승에 따른 투자 수익을 기대할 수 있어 자금조달을 촉진시키는 요인이 되며 신주인수권을 대가로 저리의 사채를 모집이 가능하지요.

투자자 입장에서는 사채의 성격인 이자소득 기능과 주식의 성격인 자본소득 기능을 동시에 가지고 있어 투자의 안정성과 투기성 모두를 가지고 있어요. 사채에 의한 이자소득과 주식에 의한 배당소득 주가 변동으로 인한 이익을 동시에 얻을 수 있어요.

메자닌 펀드
안정성과 소득성 둘 다 가진 매력적인 펀드인 것 같아요.